MACROECONOMIC SCENARIOS AND REALITY

ecruhurriedManagement

Oct 28, 2013 (4 years and 2 months ago)

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A FREQUENCY DOMAIN APPROACH FOR
ANALYZING HISTORICAL TIME SERIES AND
GENERATING SCENARIOS FOR THE FUTURE
HENS STEEHOUWER
Macroeconomic scenarios are an important component of Asset and Liability
Management (ALM) models as used by financial institutions around the world such
as pension funds and insurance companies to support important strategic policy
decisions, for example on the optimal strategic asset allocation. The scenarios are
used to model the fundamental uncertainty about the future state of the economy
that will effect the outcomes of the policy decisions in terms of the objectives and
constraints of the various stakeholders. The exact statistical dynamic properties of
the scenarios can have an enormous impact on the outcomes of ALM models and
thereby also on the strategic policy decisions that are based on these outcomes.
The objective of this book is therefore to contribute to a higher quality of economic
scenarios and thereby to a higher quality of the strategic decision making that is
based on these scenarios.
The book is divided into four parts. Part I serves as an introduction. Part II provides
the necessary technical background. Part III presents almost ninety stylized
facts about the empirical behavior of important macroeconomic variables in the
Netherlands, the United States and the United Kingdom which are consistently
obtained by means of a specific, clear and extensively tested frequency domain
methodology. The results of Part III can serve as a complete and consistent
reference for all those interested in the empirical behavior of macroeconomic
variables. Finally, Part IV tests existing Vector AutoRegressive (VAR) scenario
models against the benchmark empirical knowledge from Part III and presents a
flexible and transparent frequency domain VAR scenario framework that resolves
many of the shortcomings of the existing models. The book is complete and
consistent in terms of data, techniques and notation used. It is completely self
contained and can be studied without having to resort to much additional literature
and can even be used as a (partial) textbook in the fields of autoregressive models,
spectral analysis and filtering techniques.
Hens Steehouwer
(1972) studied econometrics at the Erasmus University of
Rotterdam from which he graduated in 1996. Since that time he has been
working as a consultant in the field of ALM and scenario analysis at ORTEC. For
the last three years he has been heading a separate unit that focuses on ALM for
insurance companies. Parallel to his work at ORTEC, he worked on the research
described in this book for which he received a Ph.D. degree in economics at the
Free University of Amsterdam in 2005. The author gratefully acknowledges the
support he received for these purposes from the Bank Nederlandse Gemeenten
(BNG) and ORTEC.
ISBN 90-8559-091-4
MACROECONOMIC SCENARIOS AND REALITY
A FREQUENCY DOMAIN APPROACH FOR ANALYZING HISTORICAL TIME SERIES
AND GENERATING SCENARIOS FOR THE FUTURE
HENS
STEEHOUWER
MACROECONOMIC
SCENARIOS
AND REALITY
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#
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